4月2日，商务部、国度发展更正委、财政部文告开展2026年第二批中央储备冻猪肉收储使命。
策略“滥觞”背后，是生猪价钱握续“滑滑梯”的严峻执行。农业农村部监测数据透露，3月第4周宇宙生猪均价已跌至每公斤10.68元，环比下落3.3%，同比下落29.8%，创近8年新低，部分地区外三元猪价钱甚而探至5元每斤。
业内有“猪周期”的说法，这是中国经济中最具本性的周期性花样之一，每隔3-4年就会在生猪产业链上掀翻一轮价钱涨跌周期。
本轮周期自2022年末由高点回过期，到2026年4月，握续了49个月，达到了长年的周期时长。
那么，回转信号来了吗？
产能去化未达到标的
要复兴这个问题，最初要看决定猪周期走向的垂死主义，能繁母猪存栏量，这一主义径直决定将来的生猪出栏量。
2024年4月能繁母猪存栏量达到低点，之后这个数据一直在低位踯躅，2025年末宇宙能繁母猪存栏量为3961万头，但农业农村部最新设定的调控标的已下调至3650万头。这意味着，市集合计面前产能仍多余，市集供给过多，猪肉价钱仍将握续下落。
按照标的，还有300余万头的差距，若以面前的减少速率，还需3年。若要在本年达成标的，将来几个月产能淘汰速率必须加速。
值得谨防的是，单纯看母猪数目已不及以反应确凿供给，行业分娩效果改造。数据透露，行业PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）已从2017年的17.38头提高至2025年的24.34头。同等能繁母猪存栏下，本色仔猪产出增多形成隐形的产能，进一步蔓延去化周期。
产能出清的“慢作为”，恰是本轮周期被拉长的核心关节。
头部猪企还在“硬扛”
猪价束缚下落，养猪的利润空间正在束缚被压缩。
过往的猪周期之是以“急跌快涨”，是因为市集散户衍生占比大——他们抗风险智力弱，一朝堕入吃亏就会快速淘汰母猪、缩减产能，鼓舞市集赶紧回转。
但今天的行业神态已天壤悬隔。数据透露，米兰体育国内生猪衍生边界化率已跳跃70%。2025年，前10衍生企业出栏量已跳跃30%。大型企业凭借成本上风、工夫上风和产业链上风，抗吃亏智力显耀增强。即便在行业握续吃亏的配景下，头部企业仍能保管产能，甚而逆势扩产。
以行业龙头牧原股份为例，其将衍生成本降至12元/公斤以下，本年规划进一步缩短至11.5元/公斤，在现时猪价10元/公斤的行情下，头部企业每头仅亏1元多。而中小衍生户和散户因无法缩短成本，更容易在市集压力之下被淘汰。头部企业“扛得住”、不肯退出，一定程度上减缓了行业出清的程度。
猪肉耗尽占比下降
供给端产能去化繁难，需求端也在发生变化——猪肉耗尽的占比正鄙人降。
关通盘据透露，猪肉占我国全体肉类耗尽的比重已从2018年的62.1%降至2025年的57.9%，牛肉、羊肉等其他肉类的年东谈主均耗尽量照旧提高到了10.05千克。
这一变化并非短期波动，而是耗尽结构转型的弥远趋势。一方面，住户收入提高，饮食结构变得愈加丰富；另一方面，禽肉、牛羊肉等替代品的供给日益提高、价钱更具竞争力，握续分流猪肉需求。
耗尽端的变化，对猪周期产生了长远影响。往日，周期回转时时依赖需求旺季的拉动，但如今需求的拉作为用也可能不如以往强盛，意味着本轮周期回转需要供给端更大幅度的减轻才能杀青。
养猪也需“反内卷”
从客岁运转，策略明确以“反内卷”为导向，条目头部养猪企业抑止产能、场所落实调减任务。2026年中央一号文献再次强调“强化生猪产能详尽调控”。2026年政府使命论说建议深入整治“内卷式”竞争，营造精致市集生态。
从行业研报来看，全体产能去化的可预测性在增强，有机构预测，猪价拐点有望在本年第二季度和第三季度出现，猪价核心也有望渐渐抬升。
另外，中东破损加重等地缘风险或带来玉米、大豆等饲料原料成本的急剧高潮。参加3月，多家饲料企业已文告上调饲料价钱。要是饲料成本加速高潮，猪价随之出现拐点，也并非不成能。
诚然，走出这轮猪周期米兰体育官网，更垂死的，照旧要看能繁母猪存栏量是否预期下降、过期产能是否被淘汰出清、调控策略是否握续发力这三大成分。
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